Pour l'économiste André Orléan, dans un univers boursier par essence spéculatif, la transparence ne sert à rien. Le seul moyen d'éviter les crises à répétition engendrées par les bulles est de définanciariser l'économie.
Un bureau grand comme un mouchoir de poche, grignoté par des piles de dossiers et des rayonnages de livres. Et un pupitre pour tout meuble, surplombé d'une affiche au titre ironique : Manifeste des "sagesses boursières"... jamais respectées.
Justement, les folies financières et les bulles de marché, André Orléan, professeur à l'Ecole d'économie de Paris, les scrute et les dissèque depuis longtemps à la façon d'un biologiste. Apparemment, pour l'auteur de L'Empire de la valeur (Seuil) et de De l'euphorie à la panique (Editions Rue d'Ulm), la série des krachs entamée depuis une douzaine d'années risque de se poursuivre.
Mouvements erratiques des actions, chute de l'or, recul des marchés émergents, bulle sur quelques obligations d'Etat... Cette situation d'extrême nervosité sur tous les marchés - et non pas quelques-uns - est-elle inédite dans l'histoire?
Non. Dans les situations de forte incertitude, les investisseurs se replient fréquemment sur les actifs réputés sans risque, quitte à les faire mécaniquement monter au-delà du raisonnable. Aujourd'hui, majoritairement, ce sont quelques emprunts d'Etat, en l'occurrence ceux émis par l'Allemagne, les Etats-Unis, le Royaume-Uni et dans une certaine mesure la France, qui profitent de ce flight to quality alimenté par le déluge de liquidités que les banquiers centraux déversent sur les marchés financiers.